第五章 投资估算

一、考试要求与内容辅导
（一）考试要求
    1．熟悉投资估算的范围、内容和要求，以及项目投入总资金和分年投资计划的编制。
    2．掌握建设投资（不含建设期利息）、建设期利息和流动资金的构成和估算。
（二）内容辅导
    本章内容是拟建项目的投资估算。涉及投资估算的范围、目的、作用、依据、内容和估算方法及步骤。
    投资估算是在选定的建设方案的基础上进行的，估算的结果作为项目融资的依据。进行项目投资估算时，首先应明确投资估算的范围--就是项目建设方案设计及各单项工程所确定的研究范围。在此基础上，估算投资项目所需资金投入，并测算建设期内分年资金的需要量。
    1．明确项目投资的费用构成-一建设投资（不合建设期利息）
    构成：（1）建筑工程费 (2）设备及工器具购置费；（3）安装工程费；（4）工程建设其他费用；（5）基本预备费；（6）涨价预备费；（7）建设期利息；（8）流动资金。
    2．进行投资估算--根据投资估算的范围，确定各单项工程的建设内容及工程量，根据投资项目所处的阶段，估算深度的要求，采用恰当的方法，进行估算，做到不漏项、不重复。
    (1）建设投资的估算：（不含建设期利息）
    第一步：分别估算各单项工程的工程费用（包括各单项工程所需建设工程费、设备及工器具购置费和安装工程费），然后汇总得到拟建项目的工程费用。
    第二步：工程建设其他费用估算：
    应按国家有关部门或行业规定的内容、计算方法和费率或取费标准分项估算，具体估算方法参见《现代咨询方法与实务》，最后应编制工程建设其他费用估算表。
    第三步：基本预备费的估算
    基本预备费一（工程费用十工程建设其他费用）×基本预备费率
    其中工程费用、工程建设的其他费用，可由上面步骤的计算结果获得，只要将基本预备费率代人上式，计算即可获得结果。
    第四步：涨价预备费的估算
    计算基数--拟建项目的工程费用，计算公式见教材P118。
    第五步：汇总各项费用，编制建设投资估算表，并进行分析--投资比例的合理性分析，即单位生产能力（或使用效益）投资指标的先进性进行分析。
    （2）建设期利息估算--应计人固定资产的原值。
    ①建设期利息估算涉及的因素（见教材P119）。
    ②计算方法（见教材P119）。
    （3）流动资金的估算--是分年估算的，最后还应编制流动资金估算表。在估算流动资金时应注意一些问题（见教材）。
    3．编制项目投入总资金估算汇总表。
    4．编制分期投资计划表--在编制项目资金筹措计划表的基础上进行。在实际操作中，通常将两表结合在一起，称为"投资使用与资金筹措计划表"。
    本章的重点内容是建设投资（不含建设期利息）、建设期利息和流动资金的构成和估算，学习时要有所侧重。

二、复 习 题
(一)单项选择题
1．投资估算误差在可行性研究阶段要求的范围（）。
 A．±10％以内  B．±20％以内　　C．±30％以内　　D．≥30％
2．建设投资估算中，"估算基本预备费和涨价费"是第（）步。
 A．一  B．二  C．三   D．四
3．勘察设计费在费用估算中属于（） 
A．建筑工程费  B．安装工程费   C．基本预备费  D．工程建设其他费用
4．在费用估算中，包装费属于（）。 
A．建筑工程费  B．设备购置费  C．安装工程费  D．工程建设其他费用
5．项目决策分析与评价中，流动负债主要考虑（）。 
A．应收账款  B．现金  C．存货  D．应付账款
6．进口关税属于（）。 
A．设备货价费  B．国内运杂费  C．进口从属费  D．国外运杂费
7．办公及生活家具购置费在估算时属于（）。
A．安装工程费  B．工程建设其他费用  C．设备及工器具购置费  D．建筑工程费
8．土地使用费在估算时属于（）。
A.安装工程费  B．工程建设其他费用  C．设备及工器具购置费  D．建筑工程费
9．一般自然灾害造成的损失和预防自然灾害所采取的措施费用属于（）。 
A．安装工程费  B．工程建设其他费用  C．设备及工器具购置费  D．基本预备费

（二）多项选择题
1．下列各项费用中在项目交付使用后形成固定资产的是（）。 
A．基本预备费  B．涨价预备费  C．建筑工程费  D．安装工程费  E．设备及工器具购置费
2．项目建设投资包括（）等。 
A．建筑工程费  B．安装工程费  C．流动资金  D．基本预备费  E．涨价预备费
3．建筑工程费的估算方法有（）。 
A．单位建筑工程投资估算法  B．单位实物工程量投资估算法    C．概算指标投资估算法D．单位实物投资估算  E．概算投资估算法
4．投资估算是在对项目的技术方案和（）等进行研究并初步确定的基础上，估算项目投人总资金，并测算建设期内分年资金需要量的过程。 
A．建设规模  B．工程进度  C．设备方案  D．工程方案  E．项目进度计划
5．投资项目前期工作可以概括为（）。 
A．机会研究阶段  B．项目建议书阶段  C．可行性研究阶段  D．评估阶段   E．土地征用阶段
6．投资估算允许有一定的误差，但必须达到（）要求。 
A．工程内容和费用构成齐全  B．费用计算合理，不重复  C．选用指标与具体工程之间存在标准或者条件差异时，应进行必要的换算或者调整  D．估算精度应满足投资项目前期不同阶段的要求  E．误差最大程度的降低
7．建设投资估算应做到（）。
 A．方法科学  B．基础资料完整  C．依据充分  D．数据精确  E．结论准确 
8．建设投资估算的基础资料与依据主要包括（）。 
A．专门机构发布的建设工程造价费用构成、估算指标、计算方法，以及其他有关工程造价的文件  
B．专门机构发布的工程建设其他费用估算办法和费用标准
C．政府部门发布的物价指数 
D．拟建项目各单位工程的建设内容及工程量
E．拟建项目的工程进度及竣工日期
9．设备及工器具购置费由（）构成。 
A．设备购置费  B．工具购置费  C．器具购置费  D．生产家具购置费  E．涨价预备费
10．下面（）属于设备购置费。
A．国产设备原价  B．仓库保管费  C．进口设备原价  D．运输费用  E．不可预见费
11．项目决策分析与评价中，流动资产主要考虑（）。
A．应收账款  B．现金  C．存货   D．应付账款   E．贷款
12．国产设备原价分为国产标准设备原价和国产非标准设备原价。其中国产非标准设备原价有多种不同的计算方法，包括（）。
  A．成本计算估价法  B．系列设备插人估价法  C．分部组合估价法
D．定额估价法  E．市场比较估价法
13．国内运杂费由（）等组成。
 A．运输费B．装卸费 C．运输保险费  D，银行财务费 E．运输手续费
14．下面各费用属于进口从属费的是（）。
 A．国外运输费  B．进口关税  C．外贸手续费  D．银行财务费  E．国内运输费
15．进口环节增值税与下面（）有关。
 A．增值税率  B．银行财务费率  C．消费税  D．进口关税  E．贷款利率
16．下面（）属于设备运杂费。
 A．包装费  B．设备供销部门的手续费  C．工具用具使用费  D．劳动保护费  E．装卸费
17．基本预备费估算时与下面（）有关。
 A．安装工程费用  B．工程建设其他费用  C．建筑工程费  D．基本预备费率  E．涨价预备费
18．流动资金的估算中，采用扩大指标估算法的基数常用的有（）。
 A．销售收人  B．经营成本  C．总成本费用  D．建设投资  E．净利润
（三）判断题
    1．由于工程建设其他费用具有不确定性，所以它属于动态投资。（）
    2．在项目决策分析与评价阶段，安装费用是不允许按单项工程分别计算的。（）
    3．在投资估算中，若借款额在各年均衡发生，进行建设期利息估算时，应采用公式：各年应计利息=（上一年年末借款本息累计＋本年借款额÷2）×年利率（按复利计算）。（）
    4．流动资金实际上就是投资项目必须准备的最基本的营运资金。（）
    5．按照《投资项目可行性研究指南》的划分，项目投人总资金由建设投资和流动资金两项构成。其中建设投资不包括建设期利息。（）
6．投资估算时，建设投资包括建设期利息，项目投入总资金由建设投资和流动资金两部分构成。（）
7．在投资项目前期工作的不同阶段，投资估算的深度和准确度是不同的，原因在于不同阶段工作深度和掌握的资料不同。（）
    8．有的国产标准设备原价有两种，即带有备件的原价和不带有备件的原价。计算时，一般采用不带有备件的原价。（）
    9．国产非标准设备原价是指国家尚无定性标准，各设备生产厂在工艺过程中采用批量生产，并根据具体的设计图纸制造的设备。（）
    10．国产设备原价一般指的是设备制造厂的订货合同价。（）
    11．进口设备购置费由进口设备货价、进口从属费及国内运杂费组成。（）
    12．进口设备货价就是货物的到岸价。（）
    13．全额征收关税的设备，不收取海关监管手续费。（）
    14．工具、器具及生产家具购置费，是指按照有关规定，为保证新建或扩建项目初期正常生产必须购置的达到固定资产标准的设备、仪器等的购置费。（）
    15．在估算涨价预备费时，建设期价格上涨指数的确定，由工程咨询人员合理预测。 （）
 三、参考答案与难点解析
（一）单项选择题
      1．A  2．C  3．D  4．B  5．D  6．C  7．B  8．B  9．D
（二）多项选择题
1．ABCD  2．ABDE  3．ABC   4．ACDE  5．ABCD  6．ABCD  7．ABC  8．ABCD    9．ABCD  10．ABCD  11．ABC  12．ABCD  13．ABC  14．ABCD  15．ACD   16．ABCD   17．ABCD   18．ABCD
（三）判断题
      1．×  2．×  3．×  4．√ 5．×   6．× 7．√  8．×  9．×   10．√　11．√　   12．×   13．√     14．×　　15．×

第六章 项目的融资

一、考试要求与内容辅导 
(一）考试要求
    l．了解投资项目融资的各种模式和融资中的信用保证结构。
    2．熟悉资本金融资和各种负债融资方式。
    3．掌握融资方案设计和优化的内容及方法。 
（二）内容辅导
    本章将全面介绍项目融资方面的知识。
    融资的研究，就是为了确定最佳融资方案--体现公平性、融资效率、风险可接受性。可行性的融资方案。
    项目融资研究是项目决策分析与评价过程中的一个重要环节，从项目的前期阶段就应开始，融资方案的优劣直接影响项目能否顺利实施及是否达到预期的效益。项目融资研究是在投资估算的基础上进行的，同时又是财务分析的基础。
    学习本章内容时，建议读者带着问题去学。比如融资的目的？融资的主体？项目所需资金投人？自有资金？资金缺口有多大？融资渠道（资金可能来源？）融资成本？资金结构（融资结构的研究）？融资方案的内容？如何拟定融资方案？拟定方案的可行性（融资风险的研究）？等等。在此基础上将问题所对应的知识点串成一线，形成融资方案的整体思路，然后针对问题点在教材中寻找对应的答案，逐一解决，做到清楚明白，融会贯通。

    本章的重点内容是融资方案设计和优化的内容及方法，学习时要特别关注。
二、复 习 题
（一）单项选择题
1．投资人以资本金形式向项目或企业投入资金称为（）。 
A，项目投资  B．权益投资  C．收益投资  D．所有权投资
2．项目的融资研究通常在（）的基础上进行。  
A建设方案      B．投资估算  C。资金结构分析   D．资金分配的方案
3．融资环境的调查内容不包括（）。 
A．法律法规  B．经济环境  C．社会环境  D．融资渠道 
4．下列属于间接融资的是（）。
  A．发行企业债券  B．从信用合作社融资  c．发行股票  D．股东注人资金
5．权益投资取得对项目或企业产权的权益不包括（）。 
A．支配权  B．所有权  C．控制权  D．收益权
6．项目前期研究的核心内容是（）。 
A．股权式合资机构  B．契约式合资机构  C．合伙制结构  D．投资产权结构
7．钢铁行业项目资本金占项目总投资的比例占（）。 
A．20％以上  B．25％以上  C．35％及以上  D．45％及以上
8．合同的法律效力通常由（）规范。
A．公司法  B．资本市场管理法规  C．合同法  D．担保法
9．项目的融资过程中，对经济环境的调查不包括（）。 
A．银行体系  B．证券市场  C．税务体系  D．以上选项都不是
10．对投资项目而言，所得税税率优惠会使项目风险（），融资（）。
 A．降低 容易  B．增加 容易  C．降低 更难  D．增加 更难
（二）多项选择题
1．可能提供第三方保证的担保人主要有（）。 
A．项目的发起人  B．股东  C．与项目实施有利害关系的第三方  D．商业性的担保人  E．有经济实力的个人
2．商业性担保人主要包括（）。 
A．专业的担保公司  B．银行   C．非银行金融机构   D．具有经济实力的个人   E．保险公司
3．融资方案的资金结构类型主要有（）。
 A．总资金结构  B．资本金结构   C．内外资借贷结构  D．负债结构   E．自有资金结构4．在多种债务中，偿还债务的顺序为（）。 
A．先偿利率高的后偿利率低的   B．先偿利率低的后偿利率高的    C．先偿还硬货币后偿还软货币  D．先偿还软货币后偿还硬货币
5．对于股本投资方来说，项目是否有足够的吸引力，主要取决于（）。 
A．投资对象  B．投资金额  C．投资风险  D．投资收益  E．投资规模
6．资金占用成本包括（）。 
A．借款利息  B．债券利息  C．贷款利息  D．股息  E．红利
7．财务内部收益率的判别基准是（）。 
A．最低期望收益率  B．社会平均投资收益率  C．预期收益率  D．基准收益率   E．贷款利率
8．对经济环境的调查主要包括（）内容。 
A．资本市场  B．银行体系  C．证券市场  D．税务体系  E．金融政策
9．既有公司融资投资于项目有（）形式。 
A．建立单一项目子公司  B．建立多项目子公司   C．非子公司式投资   D．由多家公司以契约式合作结构投资   E．有限责任公司  
10．现代主要的权益投资方式有（）。
 A．股权式合资结构  B．契约式合资结构  C．股份式合资结构
 D．合资式结构      E．合伙制结构
（三）判断题
    1．质押是指债务人或者第三人不转移对抵押物的占有，将该抵押物财产作为债权的担保。（）
    2．项目的在建工程不可以设定抵押。（）
    3．对于借款公司来说，使用境外借款或国内银行外汇贷款，如果货款条件一样，并没有什么区别。（）
    4．浮动利率存在利率风险，而固定利率不存在利率风险。（）
    5．强有力的投资股东，为项目融资提供完全的担保，并且这个担保是无偿的，不需要支付担保费用。（（）
    6．项目的融资组织形式分为新设项目法人融资与既有项目法人融资。（）
    7．设立单一项目子公司由子公司来融资，并且以自有资金和融资取得的资金投入母公司，母公司负责项目的投资及运营。（）
    8．因为合伙制是由两个或两个以上合伙人共同从事某项投资活动，所以合伙制一般适用于一些大型项目。（）
    9．采取BOT、PPP、TOT方式时，获得特许经营权后投资人仍可以以项目融资或公司融资方式，为项目的投资经营筹集资金。（）
    10．契约式合资结构不严格地按照出资比例分配，而是按契约约定来分配项目投资的风险和收益。（）
                   
三、参考答案与难点解析
（一）单项选择题
1．B  2．C  3．C  4．B  5．A  6．D  7．B  8．C  9．D  10．A
（二）多项选择题
      1．ABCD  2．ABCE  3．ABD  4．AC   5．CD  6．ABDE  7．AD  8．ABCD  9．ACD   10．ABE（三）判断题
1．×   2．×    3．√   4．×   5．×  6．√    7．×   8．×     9．√   10．√