中级经济师基础辅导：项目的财务评价与比选
发布时间：2013/3/6 11:19:23 来源：城市网学院 编辑：admin
第六章 项目投资与融资
第二节 项目的财务评价与比选
一、项目财务评价的指标体系
（1）投资项目的寿命期及计算期。①项目的自然寿命期。指从项目开始建设到项目主要固定资产报废所经历的时间，它包括项目建设期加上项目建成后投产或交付使用后的生产服务期。②项目的经济寿命期：指项目建设期加上在自然寿命期内能够维持经济再生产且不因无形损耗被提前淘汰的期限。由于考虑到项目的动态情况，项目的计算期一般都在10-20年之间，有时会小于项目的经济寿命期。（2）项目总投资。（3）生产规模与产品品种方案。（4）产品成本费用。（5）销售收入和税金。（6）利润总额及其分配。（7）职工人数及工资总额。
二、项目盈利能力分析
（1）静态指标
①全部投资回收期（全部投资返本期）：它是假定全部投资均为自有资金的情况下，以项目的净收益（包括利润、折旧和摊销）抵偿全部投资（包括固定资产和流动资产）所需要的时间。当累计净现金流量等于零或出现正值的年份，即为项目投资回收期的最终年份。投资回收期的小数部分，可用上年累计净现金流量的绝对值除以当年净现金流量。
投资回收期（Pt）=累计净现金流量出现正值的年份数－1＋（上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量）
将所求出的投资回收期与基准投资回收期（Pc）比较，当Pt<Pc时，项目在财务上是可行的。
②投资利润率：是指项目达到设计生产能力后的一个正常年份的利润总额与项目总投资的比率。
投资利润率=利润总额或年平均利润总额/项目总投资×100%
③投资利税率：指项目达到设计生产能力后一个正常生产年份的利税或项目生产期内平均利税总额与总投资的比率。
投资利税率=年利税总额或年平均利税总额/总投资×100%
年利税总额=年销售收入—年总成本费用=年利润总额+年销售税金及附加
④资本金利润率：指项目达到设计生产能力后一个正常生产年份的年利润总额或年平均利润总额与资本金的比率。
