国际商务师专业知识：国际收支说
发布时间：2011/8/1 19:55:32 来源：城市学习网 编辑：admin
国际收支说
国际收支说的学术渊源是国际借贷说。国际借贷说是英国的戈逊于1861年提出，在第一次世界大战前颇为流行。他认为，汇率决定于外汇的供给与需求，当外汇的供给大于需求时，外汇汇率下降，当需求大于供给时，外汇汇率上升。外汇的供求是由国际借贷引起的，而国际借贷的产生源于一国的外汇收入和支付，所以戈逊的学说也被称为国际收支说。现代国际收支学说是由美国学者阿尔盖在1981年提出，该理论的特点是把国际收支的均衡条件应用于外汇供求流量分析。
国际收支的均衡条件是经常项目差额等于资本流入额。如果用CA表示经常项目差额，KA表示资本项目差额，这一均衡条件是：
CA + KA = 0
经常项目收支为商品和劳务的进出口额，其中出口（X）是外国国民收入（Yf）、相对价格Pd/ePf决定的，其中Pd为国内价格水平，Pf为国外价格水平，e为现汇汇率。用公式表示：
X = f (Yf , Pd , Pf , e )
而进口（M）是由本国国民收入（Y）和相对价格（Pd/eP）决定的，即：
M = f ( Y, Pd , Pf , e )
一国资本项目收支，则主要取决于本国利率（id）与外国利率（if）差额，即人们对未来现汇汇率变化的预期，用公式表示：
KA = KA（id , if , ee-e/e）
式中ee为未来现汇汇率的预期值。
当CA（Y, Yf, Pd , Pf , e）= -KA（id , if , ee-e/e）时，一国国际收支处于均衡状态，由此所决定的汇率水平就是均衡汇率。由此，均衡汇率可表示为：
e = h (Y, Yf, Pd , Pf , id , if , ee)
该式表明，影响均衡汇率变动的因素有国内外的国民收入、国内外价格水平、国内外利息率以及人们对未来汇率的预期。
当本国国民收入增加时，进口会随之增加，国际收支会出现赤字，从而导致外汇市场外汇需求大于供给，本币贬值。当外国国民收入增加时，本国出口增加，国际收支会出现盈余，外汇市场上的外汇供给大于需求，外币贬值。当本国物价上升或外国物价下降时，本国出口减少、进口增加，国际收支出现赤字，外汇的需求大于供给，本币贬值，反之亦然。当本国利率上升或外国利率下降时，国外资本流入增加，从而导致外汇的供给大于需求，或本币的需求大于供给，本币升值，反之亦然。如果对未来外汇汇率看涨，人们就会大量买进外汇，外汇就要升值。
国际收支说在运用供求分析的基础上，将影响国际收支的各种因素纳入汇率的均衡分析，至今这一理论仍为人们广泛运用。
