2015年经济师中级金融基础辅导-货币需求
发布时间：2011/7/18 17:49:28 来源：城市学习网 编辑：admin
学习目标：
货币需求的核心是货币需求理论，要求考生掌握影响货币需求的各种因素以及不同学派的观点。把马克思货币必要量公式、凯恩斯主义货币需求函数、弗里德曼货币需求函数加以比较，比较各自考察的因素及其和货币需求的关系，特别是凯恩斯主义货币需求函数和弗里德曼货币需求函数在强调重点、传导变量和政策主张等方面的主要区别。对于测算货币需求量的计量模型，要能够灵活应用，即如果给出各种变量值，考生要能够计算货币需求。
（一）掌握货币需求与货币需求量的概念
1.货币需求的概念
货币需求是指社会各经济主体（包括企业单位、事业单位、政府部门、个人）在其财富中能够而且愿意以货币形式持有而形成的对货币的需求。它不同于社会学或心理学意义上的那种主观、一厢情愿的占有欲。
例题：单项选择题
经济学意义上的货币需求是一种（ ）。
A.心理学意义的需求
B.一厢情愿的占有欲
C.有支付能力的需求
D.主观愿望
答案：C
2.货币需求量的概念
指的是在特定的时间和空间范围内，社会各部门对货币需要持有量的总和。
（二）了解货币存量与货币流量对研究货币需求量的意义
存量是一个时点数，也就是说在某一个特定时点所保有的数量，比如，会计学里的资产、负债等数据就是存量指标，我们这里的货币需求量也是一个存量指标。流量是指在某一段时间内流入及(或)流出系统的数量。
同时货币存量的多少与流量的大小、速度有关，因此，研究货币需求量得结合存量和流量综合考虑。
例题：单项选择题
我们在研究货币需求量时，应该把（ ）结合起来考查。
A. 静态和动态
B. 存量和流量
C. 增量和缩量
D. 购量和销量
答案：B
（三）掌握马克思的货币必要量公式及其三个前提条件
马克思的货币必要量公式强调的是执行流通手段的货币量等于商品价格总额与同名货币的流通次数之比。
PT/V=Md
其中:P——商品价格
T——商品交易量
V——货币流通的平均速度
Md——货币需求量
关注几个前提条件，即：
金是货币商品
商品价格总额既定
货币只执行流通手段职能（即交易需求）
例题：单项选择
马克思的货币必要量规律可表示为（）。
A. Md＝L1（Y）+L2（i）-
B. PT／V＝ Md
C. Md＝f（ Yp,W；rm，rb，re，1/p?dp/dt；u）P
D. Md＝kPY
答案：B
（四）凯恩斯主义的货币需求函数
1．掌握凯恩斯的货币需求动机
（1）交易动机：指人们为了日常交易的方便，而在手头保留一部分货币。
（2）预防动机：指人们需要保留一部分货币以备未曾预料的支付。
（3）投机动机：指由于未来利息率的不确定，人们为避免资本损失或增加资本收益，及时调整资产结构而形成的对货币的需求。
凯恩斯把金融资产分为两类：货币和长期债券，债券的市场价格与市场利率成反比
2．熟悉两类需求
交易动机和预防动机→构成对消费品的需求→取决于边际消费倾向：消费增量占收入增量的比率
投机动机→构成对投资品的需求→取决于资本边际效率，由利率水平决定
3．掌握凯恩斯的货币需求函数
把三种动机结合起来的考察，凯恩斯提出了自己的货币需求函数：
Md＝M1+M2=L1(Y)++L2(i)-
式中：Md——货币需求总量
M1——消费性货币需求（交易性货币需求）
M2——投机性货币需求（资产性货币需求）
L1、L2——函数符号
Y——国民收入水平
i——利率水平
其中，货币需求与国民收入水平Y成正比，与利率水平i成反比.
随后，美国着名经济学家托宾简化了这个表达式，提出：
Md＝f(y,i)
例题：单项选择题
凯思斯认为，投机性货币需求受未来( )的影响。
A．利率不确定性 B．收入不稳定性
C．证券行市不稳定 D．国家政策
答案：A
4．掌握两个特点
（1）提出了投机性货币需求，认为其受未来利率不确定性的影响，把利率引入货币需求函数
（2）把货币需求量与名义国民收入、市场利率结合考虑。
例题：单项选择题
凯恩斯的货币需求函数非常重视（ ）的主导作用。
A.恒常收入 B.货币供应量 C. 利率 D. 汇率
答案：C
解析：凯恩斯货币需求函数强调的主要是利率的作用，恒常收入和货币供应量是弗里德曼所认为的主要因素，至于汇率，一般不在考虑的范围之内，同学们一定要对各种货币需求函数进行收入的理解和体会。
（五）弗里德曼的货币需求函数
1. 熟悉弗里德曼的货币需求函数
剑桥方程式：Md=KPY
Md=f（Yp，W; rm, rb , re , 1/p?dp/dt；u）P
可以转换为：
Md/ P =f（Yp，W; rm, rb , re , 1/p?dp/dt；u）
2．掌握弗里德曼对影响货币需求量因素的划分
公式的左边Md/p，表示货币的实际需求量，公式右边是决定货币需求的各种因素，按其性质，这些变量可分成三组：
第一组：实际的恒常收入Yp 和财富的结构W 。其中，恒常收入来源于总财富的多少，它是构成总财富的各种资产的预期贴现值总和。恒常收入和货币需求呈正相关关系，Yp越多，货币需求量越多。W表示非人力财富占个人总财富的比率，或是得自财产的收入在总收入中所占的比率。一个人的总财富分为人力财富与非人力财富，人力财富占的比重越大，货币需求就越多，非人力财富占的比重越大，对货币的需求就相对减少。
第二组：各种资产的预期收益与机会成本rm, rb , re , 1/p?dp/dt。其中rm代表存款的预期收益率；rb代表固定收益的债券利率；re代表非固定收益的证券利率。在其它条件不变的情况下，货币以外的资产收益越高，持币成本越高，货币需求量越少。
1/P?dp/dt代表预期的物价变动率，同时也是保存实物的名义报酬率。物价变动率越高，若其它条件不变，货币需求量越小。所以物价变动率上升，人们会减少购买商品的行为，从而对货币的需求量减小。
第三组：各种随机变量u，包括社会富裕程度，取得信贷的难易程度，社会支付体系的状况等等。
弗里德曼十分强调恒常收入的主导作用，可以将公式简化为：
Md/ P =f（Yp，r） [NextPage] 例题：单项选择题
弗里德曼的货币需求函数是（ ）
A.
B.
C. Md/ P =f（Yp，W; rm, rb , re , 1/p?dp/dt；u）
D.
答案：C
解析：弗里德曼的货币需求函数是答案C所表示的形式，A是凯恩斯的货币需求函数，B是马克思的货币需求函数式，而D则是把理论模型转化为计量模型时的基本公式法。同学们一定要熟悉各种货币需求函数的区分，这几年考试几乎每年都有一至两道题。
例题：多项选择题
弗里德曼把影响货币需求量的诸因素划分为( )。
A．各种金融资产 B．恒常收入与财富结构
c．各种资产预期收益和机会成本 D．各种随机变量
E．各种有价证券
答案：BCD
3. 与凯恩斯主义货币需求函数的差别
凯恩斯的理论
弗里德曼的理论
1、强调侧重点不同
强调利率的重要性，利率经常变动，货币需求量是不稳定的。
利率的影响很小；恒常收入的影响大；恒常收入的稳定决定货币需求的稳定。
2、货币政策传导变量不同
利率是传导变量，货币供给量影响国民收入，但是，它是通过利率作用来影响的，是间接
货币供给量直接影响国民收入
3、对货币政策的选择
重视财政政策；货币政策主张采用“相机行事”。
淡化财政政策，重视货币政策；主张“单一规则”的货币政策。
例题：单项选择题
弗里德曼认为，货币需求是稳定并可预测的，因而货币政策应当是（ ）
A.相机行事 B.适度从紧 C.适度扩张 D.单一规则
答案：D
（六）了解我国学者有关把理论模型转化为计量模型的探索
1. 基本公式法
了解这个公式中计算货币需求量增长率的三个因素。
当货币流通速度延缓时取-V’，加快时取+ V’。
式中，Md——货币需求量增长率
n’——经济增长率
p’——计划调价增幅
V’——货币流通速度变化率
2．微分法
是马克思货币流通规律的变形，注意货币增长率计算的三个因素。
式中，Md’——货币需求量变动率
n’——商品数量变动率
p’——商品价格变动率
V’——货币流通速度变动率
两种方式都是我国理论界的尝试，具有一定的局限性。
例题：单项选择题
中央银行按照计划年经济增长7％、物价上升4％、货币流通速度递减3％的实际，根据公式 M1d＝n1＋P1－V1，计划期货币供应量应为( )。
A．8％ B．15％
C．14％D．13％
答案：C
（七）了解西方学者有关把理论模型转化为计量模型的探索
了解美国联邦储备银行改进的美国普林斯顿大学教授格尔德菲尔德提出的货币需求量计量模型。
log(Md/P)=ao+a1log(Ms/P)+a2log(GNP/P)+a3log(R)+a4log(r)
式中，Md/P——实际货币需求量
Ms/P——上期已知的货币供应量（M1、M2、M3）
GNP/P——实际国民生产总值
R——联邦基金等短期利率的综合
r——定期存款和长期债券等利率的综合
ao、a1、a2、a3、a4——常数系数，可根据有关统计资料，用最小二乘法解出。
