D．经营利润变动 [NextPage]
二、多项选择题
11．房地产投资风险最主要的特征是不确定性，其表现为（ ）。
A．投资判断失误
B．国家政策的变化
C．预期收益的变化
D．战争的爆发
12．房地产开发商在论证设计阶段的投资风险表现为（ ）。
A．资本结构变化的影响
B．项目评估分析的准确性
C．市场预测的准确性
D．对项目控制与管理的能力
13．房地产风险损益双重性指的是对房地产经营收益（ ）。
A．不仅有负面影响
B．与风险成反比
C．会大为增加
D．导致不确定性
14．房地产投资不可抗力风险指的是（ ）。
A．火灾损失
B．自然灾害
C．通货膨胀
D．战争和政变
15．房地产投资风险按性质划分的动态风险主要指（ ）带来的风险。
A．由于自然灾害
B．由于意外事故
C．企业的经营管理状况
D．市场需求变动
16．房地产投资风险的总体性风险包括（ ）。
A．市场风险
B．生产风险
C．利率风险
D．购买力风险
17．．降低房地产投资变现风险的主要对策有（ ）等。
A．关注国家金融政策
B．考虑通货膨胀
C．搭配不同投资种类比例
D．选好投资地段
18．降低房地产投资商业风险的对策有（ ）。
A．预测国家金融政策的变化
B．进行房地产类型组合投资
C．规模投资限制竞争
D．在经济上升期投资
19．降低房地产投资金融风险的对策有（ ）。
A．关注国家金融政策的变化
B．预期银行贷款利率的变化
C．预测通货膨胀的变化
D．加强项目的经营管理
20．处理房地产投资风险采用风险自留，其承担风险与自保风险的区别在于自保风险需要 （ ）。
A．企业本身将风险承担下来
B．建立一套正式的实施计划
C．建立风险损失基金
D．将风险损失摊销计入成本
三、案例分析题
某房地产公司在繁华地带获得一宗商业用地，可开发商场、办公楼或旅馆。经营期间各投资方案按不变价格表示的现金流量见下表。
单位：万元
方案
初期投资
净收益／年
商场
办公楼
旅馆
480
400
610
150
130
175
公司资金充足，在建成经营六年后脱手出售。估计年平均通货膨胀率为51％，房地产价１年平均上涨率为4％。基准收益率为10％，不考虑折旧。
21．该公司进行方案选择时，可采用的选择方法为（ ）。
A．净现值法
B．收益率法
C．差额法
D．追加投资收益率法
22．该公司通过方案选择，选定的投资项目为（ ）。
A．商场
B．办公楼
C．旅馆
D．三者均司
23．该投资项目第六年末的税前净现金流量为（ ）万元。
A．165
B．159
C．142
D．123
24．该公司在开发此项目时可能面临的风险有( 0
A．管理水平
B．利率变化
C．市场变化
D．经济景气
25．该公司针对投资风险可采用的防范措施为（ ）。
A．选择固定利率
B．自身努力解决
C．投保
D．在经济上升期投资
一、单项选择题
1．C 2．C 3．D 4．B 5．C 6．A 7．C 8．D
9．D 10．B
二、多项选择题
11．BD 12．BC 13．AC 14．ABD 15．CD
16．ACD 17．CD 18．BCD 19．ABD 20．BC
三、案例分析题
21．ACD 22．A 23．C 24．AC 25．BC
