课
程
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资
讯
讯
综
合
合
6. 风险与投资组合
6.1 投资组合理论
6.2 资本资产定价模型
6.1 投资给合理论
主要论点（不要把鸡蛋放在一个蓝子里）
在相同的宏观经济环境下，不同投资项目的收益及风险不同
把适当的项目组合起来，可以达到一个理想的长远策略
寻找一个固定的预期收率下风险最小，或是在一个可接受的风险水平下，使收益最大化的投资组合
说明
通过投资组合理论，可以将个别风险因素减少甚至近于完全抵消，但系统风险因素仍然存在
具体方法
地区分布
时间分布
项目类型分布
【重点难点】市场风险系数及预期投资收益率的计算。
资产的预期收益率＝无风险资产收益率+市场风险系数（市场的整体平均收益率-无风险资产收益率）
无风险收效率一般为国债的收益率或银行存款利率。
6.2 资本资产定价模型
一个投资的预期收益率等于市场上无风险投资项目的收益率再加上投资项目的系统性市场风险系数乘以该项目的市场整体平均收益率与无风险投资项目收益率
折现率＝资金的机会成本＋适当的风险调整值＝无风险投资收益率＋市场风险系数（市场的平均收益率－无风险投资收益率）
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