资本市场
　　资本市场是融资期限在一年以上的长期资金交易市场。交易对象为政府中长期债券、公司债券、股票及银行中长期贷款。
　　(一)债券市场
　　1、债券的概念和特征
　　(1)债券是债务人依法发行，承诺按约定利率和日期支付利息，并在约定日期偿还本金的书面债务凭证。反映筹资者与投资者的债权债务关系。
　　(2)债券分类
　　据发行主体分：政府债、公司债、金融债
　　据偿还期限分：短期债、中期债、长期债
　　据利率分：固定利率债、浮动利率债
　　据利息支付方式分：付息债、一次还本付息债、贴现债、零息债
　　据性质分：信用债、抵押债、担保债
　　(3)债券特征(掌握)
　　偿还性
　　流动性
　　收益性
　　安全性
　　2、债券市场的涵义和功能
　　(1)债券市场是债券发行和买卖的市场。发行市场为一级市场;流通市场为二级市场。
　　(2)债券市场功能
　　筹集资金功能
　　收益性与流动性统一
　　债券市场反映功能，国债利率为衍生品的定价功能
　　央行实施货币政策的场所
　　(二)股票市场
　　1、股票是股份有限公司签发的用以证明股东所持股份的凭证，是所有权证明。
　　2、股票有发行市场、流通市场
　　发行市场是流通市场的基础;流通市场保证了发行市场的正常运行。
　　(三)投资基金市场
　　1、投资基金是通过发行基金份额(或收益凭证)，将众多投资者分散的资金集中起来，由专
　　业管理人员投资于股票、债券或其他金融资产，并将收益按投资份额分配给基金持有者的投资方式。
　　是一种利益共享、风险共担的集合投资方式;本质是股票、债券和其他证券投资的机构化。
　　2、投资基金的特征
　　投资基金体现了基金持有人与管理人之间的信托关系，是一种间接投资工具。
　　(1)集合投资、降低成本
　　(2)分散投资、降低风险
　　(3)专业化管理
　　2005年真题
　　投资基金管理机构作为资金管理者获得的收益是(　)。
　　A. 服务费用　　B.服务费用并按比例分红　　C.按比例分红　　D.服务费用和代理费用
　　三、外汇市场
　　(一)外汇市场概述
　　1、外汇是一种以外国货币表示的用于国际结算的支付手段。包括：外国货币、外币支票、汇票、本票、存单。广义外汇的还包括外币有价证券，如股票、债券等。
　　2、外汇市场是进行外汇买卖的场所或运营网络。由外汇需求者、外汇供给者、外汇买卖中介组成。
　　狭义外汇市场指银行间的外汇交易市场。包括同一市场银行间、不同市场银行间、央行与外汇银行间、各国央行间——批发市场
　　广义外汇市场指由各国央行、外汇银行、外汇经纪及客户组成的外汇买卖市场——零售市场。
　　(二)外汇交易类型
　　包括即期交易、远期交易、掉期交易
　　1、即期交易
　　又称现汇交易，指在成交当日或之后两个营业日内办理实际货币交割的外汇交易。
　　是最常见、最普遍的外汇交易形式。
　　目的：临时性支付需要;调整外币结构;外汇投机
　　2、远期外汇交易
　　又称期汇交易，指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是按事先约定的币种、金额、汇率、交割时间、地点等交易条件，到约定时期才进行实际交割的外汇交易。
　　远期外汇交易可套期保值、防范风险、投机
　　3、掉期交易
　　指将币种相同、金额相同但方向相反、交割期限不同的两笔或两笔以上的交易结合在一起进行的外汇交易。
　　交易者在买进或卖出某种货币的同时，卖出或买进同种货币，但两者交割期不同。掉期交易常用于银行间外汇市场。
　　掉期外汇交易是复合外汇交易，目的是利用不同交割期的汇率差，获取利润或防范风险。
　　(三)外汇市场的特点
　　1、无形的市场
　　2、24小时无休交易的全球最大单一市场
　　3、以造市商为核心的市场
　　4、存在双重交易结构
　　直接交易和经纪交易

　　第三节　金融衍生品市场及其工具
　　一、金融衍生品市场概述
　　(一)金融衍生品的概念与特征(掌握)
　　1、概念
　　金融衍生品又称金融衍生工具，是从原生性金融工具(股票、债券、存单、货币等)派生出来的金融工具，基本价值依赖于基础标的资产。
　　金融衍生品在形式上表现为一系列的合约，合约中载明交易品种、价格、数量、交害时间及地点等。目前较普遍的金融合约有金融远期、金融期货、金融期权、金融互换和信用衍生品等。
　　2、金融衍生品特征
　　(1)杠杆比例高
　　(2)定价复杂
　　(3)高风险性
　　(4)全球化程度高
　　(二)金融衍生品市场的交易机制(熟习)
　　衍生品的交易形式有场内交易和场外交易。
　　场内交易是有组织的交易所内进行的交易。投资申请者需申请为交易所会员才能进行交易。
　　场外交易也称OTC，没有固定的场所，交易者和委托人通过电话和网络进行联系和交易。
　　根据交易的目的不同，金融衍生品市场交易主体分为四类：套期保值者、投机者、套利者和经纪人

　　二、主要的金融衍生品(掌握)
　　(一)金融远期
　　1、金融远期指交易双方在合约中规定在未来某一确定时间以约定价格购买或出售一定数量的某种金融资产。金融远期合约最大功能是转移风险。
　　2、远期合约是一种非标准化的合约，没有固定交易场所。
　　3、金融远期合约的常见种类：远期利率合约、远期外汇合约和远期股票合约。
　　4、在远期合约有效期内,合约的价值随相关资产市场价格的波动而变化。若合约到期时以现金结清的话，当市场价格高于合约约定的执行价格时，由卖方向买方支付价差;相反，则由买方向卖方支付价差。双方可能形成的收益或损失都是无限大的。 如下页图：
　　(二)金融期货
　　1、金融期货是一种标准化的合约，是买卖双方分别向对方承诺在合约规定的未来某时间按约定价格买进或卖出一定数量的某种金融资产的标准化协议。
　　2、金融期货主要有利率期货、股指期货、外汇期货。
　　3、期货合约与远期合约的区别：
　　(1)期货合约多在交易所进行，远期合约场外交易。
　　(2)远期合约的交易双方可以按各自的愿望对合约条件进行磋商——非标准化合约;期货合约是标准化合约。
　　(3)远期合约和期货合约均有避险功能，也可为投机者所用。
　　(三)金融期权
　　1、金融期权是指合约的买方有权在约定的时间或约定的时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以放弃行使这一权利。
　　2、为了取得这样一种权利，期权合约的买方必须向卖方支付一定数额的费用，即期权费。
　　3、金融期权可分为：看涨期权、看跌期权
　　看涨期权的买方有权在某一确定的时间或确定的时间内，以确定的价格购买相关资产资产。
　　看跌期权的买方则有权在某一确定时间或确定的时间之内，以确定的价格出售相关资产。
　　4、 期权的买方和卖方：
　　(1)对于看涨期权的买方来说，当市场价格高于执行价格，他会行使买的权利，取得收益;当市场价格低于执行价格，他会放弃行使权利，所亏损的是期权费。
　　例1：IBM股票看涨期权的多头获利情况
　　假设一份IBM 欧式看涨期权定义为: 期权价格 = $5, 执行价 = $100, 期限 = 2 个月，看涨期权买方在各种价格下的收益情况。
　　(2)对于看涨期权的卖方来说，当市场价格高于执行价格，买方会行使买的权利，损失无限;当市场价格低于执行价格，买方会放弃行使权利，收益的是期权费