对外金融关系与政策
　　购买力平价理论：瑞典经济学家卡塞尔于1922年提出购买力平价理论。这一理论的基本思想是：两国货币的购买力之比是决定汇率的基础，汇率的变动也是由两国货币购买力之比变化引起的。购买力平价是指两国货币的购买力之比，货币的购买力与一般物价水平成反比，是一般物价水平的倒数。购买力平价分为绝对购买力平价和相对购买力平价。（1）绝对购买力平价：指某一时点上汇率的决定，即汇率等于两国一般物价水平之比。用e表示直接标价法下的汇率，Pd和Pf分别表示本国和外国一般物价的绝对水平，则其公式为：   （2）相对购买力平价：是某一时期汇率的变动，即两个时点的汇率之比等于两国一般物价指数之比。用 分别表示基期汇率和报告期汇率，PId和PIf分别表示本国和外国一般物价指数，则其公式为：    相对购买力平价和绝对购买力平价之间的关系：如果绝对购买力平价成立，相对购买力平价一定成立。反过来，如果相对购买力平价成立，绝对购买力平价就不一定成立。（2004年试题）假设A国的通货膨胀率为6%，B国的通货膨胀率为4%，根据购买力平价理论，A国货币汇率在外汇市场上趋于（　）。
　　A.升值　　 B.贬值　　 C.升水 　　D.贴水
　　答案：B  解析： ，直接标价法下汇率上升，表明本币贬值，外币升值。
　　.利率平价理论：利率平价理论从国际资本流动角度探讨汇率，考察利率对汇率的影响，特别是短期汇率的变动。利率平价理论分为抛补利率平价和未抛补利率平价。
　　抛补利率平价理论讨论的是远期汇率的决定。抛补利率理论表明远期汇率由即期汇率和国内外利差决定，高利率货币远期贴水（相应地外汇升水），低利率货币远期升水（相应的外汇贴水），年升贴水率等于两国利差。
　　影响汇率变动的主要因素：1.国际收支。国际收支逆差，外币升值，本币贬值；国际收支顺差，外币贬值，本币升值。2.相对通货膨胀率（主导因素）。国内外通货膨胀差异是决定汇率长期趋势的。如果通货膨胀率高于他国，则该国货币在外汇市场上趋于贬值；反之则升值。3.相对利率（影响最为显著）。利率对汇率的影响尤其在短期极为明显。高利率货币升值（即期）。4.总需求与总供给。总需求增长快于总供给时，本币一般呈贬值趋势。5.市场预期。如果市场预期本币贬值，则最终将导致本币的实际贬值。 en.Examw.CoM
　　汇率变动对经济的影响：1.贬值的进出口效应：增加出口，减少进口，改善国际收支。2.贬值的国际资本流动效应：取决于贬值如何影响市场对该货币今后变动趋势的预期

　　3.贬值的产出效应：如果一国还存在闲置的生产要素，则可扩大总需求，带动国内经济实现充分就业；如已经处于充分就业状态，则只会带来物价的上涨，不会有产量的扩大。4.贬值的物价效应——物价上涨5.贬值的资源配置效应——整个经济体系中贸易品部门所占的比重就会扩大。     如果一国或地区的货币汇率上升，即对外升值，一般会导致：本国出口减少，进口增加。    国际收支：是指一定时期内，某一经济体（国家或地区）居民与非居民之间进行的各种经济交易的系统记录。
　　国际收支平衡表是根据经济分析的需要，将国际收支按照复式记账原理和特定账户分类编制出来的一种统计报表。它集中反映了一国国际收支的结构和总体状况。国际收支平衡表的账户分为：经常账户、资本与金融账户两大账户。1.经常账户：记录实际资源的流动。包括货物和服务、收益、经常转移等三项。货物和服务——货物进出口均采用离岸价格计价。收益——包括职工报酬和投资收益等两类。经常转移——主要包括侨汇、无偿捐赠和赔偿等，包括实物和资金形式。2.资本与金融账户：记录资本在国际间的流动。包括资本账户和金融账户。（1）资本账户包括资本转移和非生产、非金融资产交易。（2）金融账户记录的是一经济体对外资产负债变更的交易，包括直接投资、证券投资、其他投资和储备资产等四类。3.净误差与遗漏：基于会计上的需要，在国际收支平衡表中借贷双方出现不平衡时，设置的用以抵销统计偏差的项目。我国国际收支平衡表是在国际货币基金组织《国际收支手册》基础上编制而成的，主要不同的是将储备资产单独列项，因此该表包括经常账户、资本与金融账户、储备资产、净误差与遗漏等四大项。
　　国际收支差额分析：1.贸易差额：即货物进出口差额。反映了一国产业结构、产品国际竞争力和在国际分工中的地位。2.经常差额：经常差额代表经常账户的收支状况，反映了实际资源的跨国转移状况。3.综合差额：考察除储备资产以外所有项目的状况。该差额反映了一国国际收支的综合情况，可以衡量国际收支对一国储备的压力。
　　国际收支失衡的调节：1.外汇缓冲政策：通过外汇储备的变动或临时向外借款抵销超额外汇供求以调节国际收支。逆差时，货币当局减少外汇储备或临时向外借款，在外汇市场抛售外汇；顺差时，货币当局增加外汇储备，在外汇市场购进外汇。2.货币财政政策：逆差时，紧缩的货币财政政策。顺差时，扩张的货币财政政策。

　　3.汇率政策：政府运用汇率的变动来调节国际收支。逆差，本币贬值；顺差，本币升值。4.直接管制措施：直接管制措施是指政府直接干预国际经济交易的政策措施，包括贸易管制和外汇管制。国际收支调节的基本原则是，正确使用并搭配各种调节政策，以最小的经济和社会代价恢复国际收支均衡。
　　外汇管制：有狭义和广义之分。狭义外汇管制是指对货币的兑换施加的限制性措施，主要表现为限制外汇的可得性和兑换外汇的价格。广义外汇管制不仅包含狭义上的外汇管制，还包括为实施外汇管制或其他管制措施而采取的相关管理措施。通常外汇管制由中央银行、财政部或专门设立的外汇管制机构负责。在我国，国家外汇管理局专门负责具体的外汇管制。外汇管制方法：价格管制和数量管制
　　货币可兑换：指一国货币持有者可以为任何目的而将持有的货币按照市场汇率兑换成另一国货币的权利。1.对内可兑换与对外可兑换：对内可兑换是指居民可以在国内自由持有外币资产，并可自由地在国内把本国货币兑换成外币资产。对内可兑换有利于杜绝外汇黑市和促使外汇资源流入银行系统。对外可兑换是指居民可以在境外自由持有外汇资产和自由对外支付。对外可兑换的目的和实质是消除外汇管制。通常所说的可兑换是指对外可兑换。2.经常项目可兑换与资本项目可兑换：国际货币基金组织的货币可兑换主要是指经常项目可兑换。
　　我国外汇管理体制与人民币可兑换：我国从1996年12月1日起正式接受国际货币基金组织第八条款，实现人民币经常项目可兑换。对于资本项目，部分项目实现了可兑换。1.直接投资：我国对外商直接投资外汇管理一直比较宽松，近几年，不断放宽境内企业对外直接投资外汇管理。2.证券投资：在证券资金流入环节，境外投资者可以直接进入境内B股市场，无需审批；境外资本可以通过合格境外机构投资者间接进入境内A股市场，但合格境外机构投资者的境内证券投资必须在批准的额度内；境内企业经批准可以通过境外上市（H股）或者发行债券，到境外募集资金调回使用。证券资金流出逐步放松，渠道增加。3.其他投资：了解下一阶段外汇管理工作重点。注意：逐步实现人民币资本项目可兑换。