课
程
程
资
讯
讯
综
合
合
10000元
60000元
税前利润
390000元
340000元
减：所得税（33％）
128700元
112200元
税后利润
261300元
227800元
普通股股数
45000股
20000股
请根据上述资料，回答下列问题：
1.该公司发行债券的每股利润与增发普通股的每股利润相差( )元（计算结果保留一位小数)
C.5.1 D.5.6
答D。用税后利润计算每股利润：（227800/20000）-（261300/45000）=5.6
2.发行债券与增发普通股每股利润无差异点处的息税前利润为( )元。
A.90000 B.100000
C.200000 D.250000
答B。
设无差异点的息税前盈余为X，则有
（X-10000）（1-33%）/45000=（X-60000）（1-33%）/20000
解出X=100000
3．若该公司采用债券筹资，则其财务杠杆系数是（ ）
答：C. EBIT/（EBIT-I）=400000/（400000-60000）=1.2
4. 财务杠杆系数表示的含义是（ ）
A．当息税前利润增长1倍时，普通股每股利润将增长1.2倍；
B．当息税前利润下降1倍时，普通股每股利润将下降1.2倍；
C．财务杠杆系数越大，对财务杠杆利益和企业的筹资越强；
D．当销售额增长1倍时，息税前利润增长1.2倍
答：ABC。
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