备考资产评估师：项目投资决策分析的应用
发布时间：2009/10/26 12:03:32 来源：www.xue.net 编辑：城市总裁吧
（1）固定资产更新决策。现有企业在经营过程中需要不断地吸收新的技术，对旧生产线和旧设备进行更新改造。企业在作资产更新分析时，原有老资产仍在运行，分析中应考虑老资产所产生的现金流量。在增量现金流量识别上，以不更新资产作为一个方案，更新资产作为另一个方案，构成一组互斥方案，计算它们的增蹙现金流量。
（2）资本限量决策。资本限量决策是指企业资金有一定限度，不能投资于所有可接受的项目。也就是说，有很多获利项目可供投资，但无法筹集到足够的资金。资本限量决策实质上就是运用获利能力指数法寻求一组使净现值最大化的投资项目组合。使用获利能力指数法的基本步骤如下：
（1）计算所有投资项目的净现值和获利能力指数，只接受PI≥l的投资项目；
（2）按各投资方案的获利能力指数高低为标准进行排序，逐项计算累计投资额，并与资本限量进行比较；
（3）当截止到某投资项目的累计投资额恰好等于资本限量时，前面的各投资项目即为最优的投资组合。
（4）如果第（3）步无法直接找到最优投资组合，需采用一定的方法对第（3）步进行必要的修正，即刈投资项目在资本限量内进行所有可能的投资组合排列，并找出所有投资组合的净现值的大小，接受净现值最大的投资组合为最优组合。
